在各类能源中✿✿◈◈ღ，只有石油产业能够真正实现上中下游一体化的运作✿✿◈◈ღ，并且可替代性最差18luck新利体育手机版新利18✿✿◈◈ღ，✿✿◈◈ღ，因此最适宜作为资产配置的能源标的✿✿◈◈ღ。本文为您推送申万宏源(000166,买入)的重磅报告✿✿◈◈ღ，从储备✿✿◈◈ღ、生产18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ、需求三个纬度对“油源为王”进行诠释新利18官网18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ。✿✿◈◈ღ，✿✿◈◈ღ，并给出相关的资产配置建议石油产业✿✿◈◈ღ。✿✿◈◈ღ。

　　根据国际机构的数据✿✿◈◈ღ，中国包括远景在内总的石油可采储量在430亿桶左右18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ，按照目前年产石油量2亿吨的水平✿✿◈◈ღ，中国在2040-2050年间将面临国内无油可采的局面✿✿◈◈ღ；而世界远景石油可采储量可供世界使用160多年睡不着把女儿睡了✿✿◈◈ღ。

　　目前2亿吨的年产量基本上已经是中国的产能峰值✿✿◈◈ღ，2020年之后✿✿◈◈ღ，中国的石油产量将出现一定程度的下滑化工科技✿✿◈◈ღ，✿✿◈◈ღ。受制于储量的劣势18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ，中国面临的成本抬升压力将明显高于世界平均水平✿✿◈◈ღ。在2011-2035年的25年中✿✿◈◈ღ，中国在上游油气领域的投资和油气领域的总投资将较2011年大幅下降约4成和5成✿✿◈◈ღ。

　　世界的非常规石油储备主要分布在美洲的美国✿✿◈◈ღ、加拿大新利体育✿✿◈◈ღ，✿✿◈◈ღ、委内瑞拉三国睡不着把女儿睡了✿✿◈◈ღ。根据IEA的统计✿✿◈◈ღ，世界油页岩储量在11000亿桶以上✿✿◈◈ღ，九成以上分布在美国✿✿◈◈ღ；超重油和天然沥青可采储量在19000亿桶以上✿✿◈◈ღ，近七成分布在加拿大和委内瑞拉✿✿◈◈ღ。

　　我们这里定义的非常规石油主要包括页岩油✿✿◈◈ღ、超重油✿✿◈◈ღ、天然气沥青✿✿◈◈ღ。常规和非常规石油之间并没有清楚的划分✿✿◈◈ღ，目前✿✿◈◈ღ，只有加拿大的油砂和委内瑞拉Orinoco的超重油由于数量庞大可以作为单独分离出来的非常规石油✿✿◈◈ღ。油砂中可以提炼出超重油和天然沥青✿✿◈◈ღ。

　　而对于石油主要存在三类需求✿✿◈◈ღ，即消费需求✿✿◈◈ღ、储备需求18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ、投资需求睡不着把女儿睡了✿✿◈◈ღ。2015年和2020年✿✿◈◈ღ，中国石油总需求将分别达到5.05和5.28亿吨睡不着把女儿睡了✿✿◈◈ღ，自给率下降至40%以下18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ。交通燃料和化工在中国石油消费中七三分成✿✿◈◈ღ，在交通燃料领域新利18娱乐✿✿◈◈ღ，✿✿◈◈ღ，石油面临的竞争很小睡不着把女儿睡了18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ，化工领域则在一定程度上面临天然气的竞争✿✿◈◈ღ。

　　2011年中国净进口石油2.66亿吨✿✿◈◈ღ，今后中国的石油净进口将进一步增加至2015年的3.0亿吨和2020年的3.7亿吨✿✿◈◈ღ；原油净进口量在石油净进口量中的占比也将上升至2015年的96%和2020年的97%✿✿◈◈ღ。中国的石油进口依存度将由2010年的55%上升至2015年的60%和2020年的70%✿✿◈◈ღ。

　　目前✿✿◈◈ღ，国际油价定价机制则进入了指数阶段✿✿◈◈ღ，金融因素在油价中所占的比重有40%-50%✿✿◈◈ღ，综合考虑各方因素✿✿◈◈ღ，申万宏源认为国际油价未来将长期维持在100美元/桶上方的水平✿✿◈◈ღ，并将在此基础上不断上行✿✿◈◈ღ。

　　上游油源是石油产业链中长期资本配置的最佳目标✿✿◈◈ღ。在间接配置时✿✿◈◈ღ，申万宏源推荐以埃克森美孚✿✿◈◈ღ、BP睡不着把女儿睡了睡不着把女儿睡了✿✿◈◈ღ、雪佛龙18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ、壳牌✿✿◈◈ღ、道达尔✿✿◈◈ღ、康菲为首的跨国私有石油巨头✿✿◈◈ღ。在直接配置时✿✿◈◈ღ，分析师推荐海外投资✿✿◈◈ღ，并首推哈萨克斯坦18luck新利体育手机版✿✿◈◈ღ、美国✿✿◈◈ღ、加拿大的石油区块✿✿◈◈ღ。

　　想了解开户吗？想获取投资秘籍吗？在下方框内留下您的联系方式✿✿◈◈ღ，加入纳斯达克上市公司投研团队✿✿◈◈ღ，让金融界分析师为您的投资导航✿✿◈◈ღ。返回搜狐✿✿◈◈ღ，查看更多